สัญญาซื้อขายล่วงหน้าของหุ้นสหรัฐฯ คงที่ในวันพุธหลังจากช่วงวันอื่นๆ ที่เป็นบวกบน Wall Street นักลงทุนยังคงมองข้ามนโยบายการค้าของ Donald Trump ท่าทีที่ค่อนข้างเข้มงวดขึ้นของ Federal Reserve และการสิ้นสุดของสงครามในยูเครนซึ่งได้ช่วยเพิ่มความเชื่อมั่นของตลาดในยุโรป

อย่างไรก็ตาม การเคลื่อนไหวของหุ้นแต่ละตัวนั้นยังคงผสมผสาน: Arista Networks ร่วง 5% ถึงแม้ว่ามีผลประกอบการรายไตรมาสที่แข็งแกร่ง ขณะที่ Bumble ตกลง 17% จากการคาดการณ์ที่อ่อนแอ

ในขณะเดียวกัน S&P 500 ได้ทำสถิติสูงสุดใหม่โดยขึ้น 0.24% ขณะที่ Dow และ Nasdaq ก็มีการเพิ่มขึ้นเล็กน้อย

ภาคเทคโนโลยียังคงเป็นตัวขับเคลื่อนตลาด แต่การพึ่งพาของ S&P 500 ต่อ Magnificent Seven (Apple, Nvidia, Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta, และ Tesla) นั้นกำลังสร้างความกังวลขึ้น หลังจากการเติบโตติดต่อกันสองปีที่มากกว่า 20% ปี 2025 อาจนำมาซึ่งความไม่แน่นอนมากขึ้นสำหรับดัชนีนี้

ทำไม Magnificent Seven อาจกลายเป็นภัยคุกคามสำหรับตลาด?

ถึงแม้การฟื้นตัวที่น่าทึ่งของยักษ์เทคโนโลยีแห่งนี้ การเติบโตของรายได้ของพวกเขาก็ได้ชะลอลงมาติดต่อกันถึงห้าไตรมาส ในปี 2024 การเติบโตรวมกันของพวกเขาอยู่ที่ 63% ลดลงจาก 75% ในปี 2023 ขณะนี้ มีปัจจัยสำคัญสามประการที่อาจเปลี่ยนแปลงสถานการณ์:

1. การเติบโตของรายได้ที่ชะลอลง

Magnificent Seven ได้เป็นปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนการเติบโตของรายได้ S&P 500 ในช่วงปีหลังๆ แต่การสนับสนุนของพวกเขาคาดว่าจะลดลง ในปี 2025 ส่วนแบ่งของการเติบโตของรายได้ S&P 500 อาจลดลงเหลือ 33% ลดลงจาก 75% ในปี 2024

2. การใช้จ่ายด้านทุนพุ่งสูงขึ้น

ยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีกำลังลงทุนอย่างหนักในเทคโนโลยี AI และคลาวด์ แต่การลงทุนเหล่านี้ต้องการทรัพยากรขนาดมหาศาล ในปี 2024 การใช้จ่ายด้านทุนของเจ็ดบริษัทใหญ่พุ่งสูงถึง 40% ขณะที่ส่วนที่เหลือของ S&P 500 เพิ่มการใช้จ่ายเพียง 3.5%

ตัวอย่างเช่น Alphabet ประกาศการลงทุนมูลค่าสถิติสูงสุด 75 พันล้านเหรียญสหรัฐสำหรับปี 2025 เกินความคาดหมายของนักวิเคราะห์

3. ความผันผวนที่เพิ่มขึ้นและความเสี่ยงการประเมินค่าสูงเกินไป

ในช่วงสูงสุดในปี 2023 ภาคเทคโนโลยีซื้อขายอยู่ที่ส่วนเกินร้อยละ 70 เมื่อเทียบกับตลาดโดยรวม แม้ว่าส่วนเกินนี้จะลดลงเหลือเพียง 40% แต่ยังคงสูง ทำให้หุ้นเหล่านี้ง่ายต่อการปรับฐานหากสภาพเศรษฐกิจมหัพภาคถดถอยหรือมีความท้าทายในการทำเงินจาก AI

การวิเคราะห์ทางเทคนิคของ S&P 500

S&P 500 ทำระดับสูงสุดใหม่และยังคงแนวโน้มขาขึ้น แม้ว่าจะมีแรงเชื่อมโยงที่ชะลอลง

ระดับต้านทานสำคัญอยู่ที่ 6,150 หากดัชนีผ่านระดับนี้ไปได้ อาจคาดหวังการเจริญเติบโตเพิ่มเติมสู่ 6,180–6,200

ระดับสนับสนุนยังคงอยู่ที่ 6,100 หากดัชนีหลุดต่ำกว่าระดับนี้ อาจนำไปสู่การลดลงถึง 6,050 โดยมีการปรับฐานครั้งใหญ่เป็นไปได้ที่ 6,000 ซึ่งเส้นค่าเฉลี่ย 50 วันที่อยู่

ตัวชี้วัด:

RSI (14) = 63 แสดงถึงการเข้าใกล้สภาวะซื้อมากเกินไป

MACD ยังคงอยู่ในเขตบวก แต่โมเมนตัมกำลังอ่อนแอลง

แนวโน้มขาขึ้นของ Nasdaq 100

Nasdaq 100 กำลังเข้าใกล้แนวต้านที่แข็งแกร่งที่ 22,200–22,250 การเบรกทะลุนี้อาจเป็นการเปิดทางให้เพิ่มขึ้นถึง 22,500

ระดับการสนับสนุนอยู่ที่ 22,000 หากถูกเบรก ก็เป็นไปได้ที่ราคาจะถอยกลับมาที่ 21,800 (SMA 50 วัน)

ตัวชี้วัด:

RSI (14) = 69 แสดงว่าตลาดกำลังร้อนแรงเกินไป

MACD ยังแสดงสัญญาณขาขึ้น แต่โมเมนตัมอ่อนลง

ตลาดยังคงอยู่ในแนวโน้มขาขึ้น แต่การพึ่งพา Magnificent Seven ของ S&P 500 ทำให้เกิดความกังวล ในปี 2025 หุ้นกลุ่มนี้ไม่น่าจะให้ผลตอบแทนในระดับเดียวกับปีก่อนๆ ซึ่งจะเพิ่มความเสี่ยงของความผันผวน

ตราบใดที่ดัชนีทั้งหมดยังอยู่เหนือแนวรับที่สำคัญ แนวโน้มจะยังคงเป็นบวก แต่อย่างไรก็ตามนักลงทุนควรเตรียมพร้อมสำหรับการปรับฐานที่อาจเกิดขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากข้อมูลเศรษฐศาสตร์มหภาคหรือกำไรของบริษัทไม่เป็นไปตามคาดการณ์