Sesetengah penganalisis berpendapat bahawa dasar monetari semasa Rizab Persekutuan — khususnya keputusannya untuk mengekalkan kadar faedah dan memperlahankan pengetatan kuantitatif (QT) — boleh memberikan sokongan yang ketara kepada Bitcoin. Menurut pandangan ini, mata wang kripto terbesar dunia tidak lagi perlu bimbang akan jatuh ke paras terendah. Namun, tidak semua pihak bersetuju dengan penilaian tersebut.

Pada hari Rabu, 19 Mac, Rizab Persekutuan telah mengekalkan kadar faedah pada paras 4.25%–4.50%, dengan alasan ketidaktentuan ekonomi yang masih berterusan. Berita ini telah mencetuskan sedikit kenaikan dalam pasaran kripto utama.

Namun begitu, selepas pengumuman tersebut, Bitcoin merosot sebanyak 1.8% kepada $84,400. Menjelang hari Jumaat, 21 Mac, BTC diniagakan pada paras $84,150, kekal dalam julat yang sempit.

Fed kekal dengan kadar, isyaratkan pemotongan — apa maksudnya untuk pasaran?

Walaupun ramai peserta pasaran telah menjangkakan keputusan Fed itu, harapan adalah tinggi untuk nada yang lebih berwaspada dan pemotongan kadar yang akan bermula pada tahun 2025. Dalam kenyataannya, Fed memberi isyarat bahawa mereka menjangkakan dua kali pemotongan kadar menjelang akhir tahun ini.

Fed menekankan dalam kenyataannya:

• Ekonomi AS terus berkembang.
• Kadar pengangguran kekal rendah dan stabil.
• Inflasi masih agak tinggi.
• Had bulanan untuk penebusan Perbendaharaan akan dikurangkan dari $25 bilion kepada $5 bilion.
• Had pada sekuriti disandarkan gadai janji akan kekal pada $35 bilion.

Namun, Fed juga menyatakan bahawa ketidakpastian dalam unjuran ekonomi telah meningkat, mendorongnya untuk memantau risiko dengan lebih rapat. Bermula pada bulan April, Fed akan melonggarkan kelajuan pengurangan lembaran imbangan:

• Had bulanan untuk penebusan Perbendaharaan akan dikurangkan dari $25 bilion kepada $5 bilion.
• Had pada sekuriti disandarkan gadai janji akan kekal pada $35 bilion.

Ini secara efektif melembutkan QT dan memberi isyarat peralihan yang mungkin ke arah dasar yang lebih akomodatif. Penganalisis kini secara meluas menjangkakan dua potongan kadar menjelang akhir tahun.

Arthur Hayes, bekas Ketua Pegawai Eksekutif BitMEX, berhujah bahawa perlambatan dalam pengetatan kuantitatif (QT) akan menyokong Bitcoin. Dengan Fed mengurangkan pelepasan perbendaharaan bermula April, Hayes percaya bahawa QT pada asasnya telah berakhir — satu langkah yang boleh mengurangkan tekanan kecairan dan memberi manfaat kepada aset berisiko, termasuk mata wang kripto.

Namun begitu, Benjamin Cowen, Ketua Pegawai Eksekutif ITC Crypto, tidak bersetuju. Beliau berpendapat bahawa QT belum berakhir secara prinsip, dan Fed hanya memperlahankan kadar pengeluaran kecairan — daripada $60 bilion kepada $40 bilion sebulan.

Bagaimana reaksi pasaran?

Walaupun kadar faedah kekal tidak berubah, jangkaan terhadap pemotongan kadar semakin meningkat. Penganalisis kini melihat kemungkinan 16% bagi pemotongan kadar pada bulan Mei dan lebih 50% pada bulan Jun.

Namun begitu, indeks S&P 500 terus berdepan tekanan disebabkan ketegangan perdagangan yang berpanjangan. Nick Pakrin, penganalisis di The Coin Bureau, menyatakan bahawa pelabur mengharapkan dasar yang lebih akomodatif, walaupun Rizab Persekutuan tidak menunjukkan sebarang tanda tergesa-gesa untuk memulakan semula langkah-langkah rangsangan monetari.

Pakar turut menjelaskan bahawa Fed lazimnya hanya bertindak secara agresif dalam memberikan rangsangan apabila kadar faedah menghampiri paras sifar. Buat masa ini, sebarang pertambahan dalam kecairan global mungkin lebih banyak datang daripada China dan Eropah berbanding Amerika Syarikat.

Trump menekan Fed; Powell kekal berpendirian

Presiden Donald Trump telah berbulan-bulan memberi tekanan kepada Pengerusi Fed, Jerome Powell, agar menurunkan kadar faedah, namun Powell kekal teguh dengan pendiriannya.

Nathan Cox, Ketua Pegawai Pelaburan di Two Prime Digital Assets, menyatakan bahawa walaupun perang perdagangan Trump menyumbang kepada tekanan inflasi, Rizab Persekutuan kekal fokus kepada data makroekonomi dan tidak terpengaruh dengan bising politik dari Rumah Putih.

Sekiranya Fed benar-benar beralih kepada dasar pelonggaran, pasaran kripto boleh bertindak balas dengan pantas. "Bitcoin boleh mencecah $200,000 menjelang akhir 2025," menurut firma penyelidikan Bernstein. "Namun jika ketidakstabilan ekonomi semakin memburuk, lonjakan tersebut mungkin tertangguh hingga 2026."

Menurut data daripada firma analitik kripto CryptoQuant, sentimen dalam pasaran Bitcoin telah merosot ke paras terendah sejak Januari 2023. Indeks Sentimen Kenaikan Harga Bitcoin syarikat tersebut jatuh kepada hanya 20 mata — bacaan terendah dalam tempoh dua tahun dan jauh di bawah ambang yang diperlukan untuk mengekalkan momentum kenaikan harga.

CryptoQuant memberi amaran bahawa keadaan makroekonomi dan persekitaran mata wang kripto yang semakin merosot telah mengurangkan kemungkinan untuk lonjakan Bitcoin yang berterusan dalam masa terdekat.

Secara sejarahnya, Bitcoin memerlukan skor sentimen melebihi 60 untuk menyokong kenaikan harga yang besar. Tempoh berpanjangan di bawah paras 40 lazimnya berkait rapat dengan pasaran menurun. Sekiranya indeks ini kekal di bawah 40 untuk tempoh yang panjang, ia boleh menandakan kemerosotan yang lebih mendalam.

Data tinjauan daripada rangkaian ramalan MYRIAD menunjukkan bahawa 68% daripada responden menjangkakan Bitcoin akan kekal melebihi paras $83,000 sehingga minggu hadapan — namun mereka menjangkakan pembetulan harga akan berlaku selepas itu.