Смотрите также
Бойся своих желаний! Дональд Трамп постоянно говорит, что хочет защитить Америку. Однако кто же на нее нападает? Воруют – возможно. О чем, по мнению Белого дома, свидетельствует история с китайской DeepSeek. Она обучила собственную модель искусственного интеллекта при помощи миллиона вопросов к американской Chat GPT-4. Живут за счет США – опять-таки возможно. Да, Канада и Мексика поставляют 80% своего экспорта в Штаты, но такова международная торговля – товары текут туда, где есть спрос.
В политике Дональда Трампа немало противоречий. Он хочет разогнать американский ВВП и одновременно замедлить цены. Однако в сильной экономике не может быть низкой инфляции по определению. Как бы депортации, фискальные стимулы, дерегулирование и тарифы не накликали бед. Или разогнали CPI и PCE, или заставили валовой внутренний продукт замерзнуть. Во время Трамп-1 случилось последнее.
В начале 2017 было много разговоров, что его политика придаст ускорение как ВВП, так и ценам. Однако по факту произошло обратное. Основную боль от введенных тарифов почувствовал на себе производственный сектор США. Штаты – это своеобразный сборочный цех, куда поставляется сырье, а производятся продукты. Только импорт нефти из Канады оцениваются в 4 млн б/с. Если обложить его тарифами, американским компаниям придется повышать цены или снижать издержки. Например, за счет увольнений.
Так и было в 2018-2020, когда промышленное производство сокращалось, как и численность рабочих, бизнес-инвестиции не росли, а доходы американцев падали. Инфляция не выросла из-за того, что был период низких цен. Сейчас совсем другая ситуация. PCE и CPI находятся в нисходящем тренде, однако в его основе лежит самая агрессивная монетарная рестрикция ФРС за четыре десятилетия. Она помогла уронить инфляцию с почти 10% до 3%. Однако и 3% очень много.
Дональд Трамп намерен снижать цены при помощи увеличения добычи нефти и сокращения государственного аппарата. Его представителям уже поступило предложение – уволиться сейчас самостоятельно и получать прежнюю зарплату в течение 8 месяцев или ждать, пока тебя попросят через какое-то время без такой длительной компенсации. По оценкам Белого дома, на такую вилку согласится 5-10% чиновников, что позволит бюджету сэкономить $100 млрд. Откуда взялась эта цифра, никто не объясняет.
Однако сокращение госаппарата и массовые депортации рискуют замедлить экономику США и повторить сценарий первого президентского срока Дональда Трампа. Тогда прогнозы ФРС по ВВП постоянно снижались, и в итоге Центробанк был вынужден ослабить денежно-кредитную политику в 2019.
На этот раз все может быть еще хуже. Восемь лет назад перед тарифами были масштабные фискальные стимулы, которые создали подушку безопасности для экономики. Сейчас их пока нет. Пошлины были меньше. Не оказалось бы по факту, что благими намерениями вымощена дорога в ад.
|
||
|
С уважением, Аналитик: Игорь Ковалев ГК ИнстаФинтех © 2007-2025 |
