歐元/美元匯率在週三晚上和整個週四持謹慎態度交易。一方面，歐洲中央銀行（ECB）和美國聯邦儲備系統（Fed）會議的結果如預期般準確。另一方面，這些畢竟是央行會議，但市場的反應如同它們只是商業活動指數。之前的文章中，我們曾經警告不要過於匆忙得出結論。在重大事件後，市場總是需要時間來完全消化信息並表現出最終反應。結果證明，昨天並沒有太多需要消化的內容。

如預期般，ECB 降低了基準利率。在新聞發布會上，克里斯汀·拉加德表示，央行準備繼續放鬆貨幣政策，預計通脹到 2025 年將穩定在 2% 左右。她還提到，歐元區的經濟增長非常疲弱，唐納德·特朗普的關稅可能會重新引發通脹。然而，目前 ECB 仍然堅持其明確的政策方針。

Fed 決定不改變關鍵利率，這一點也是預料之中。傑羅姆·鮑威爾指出，經濟表現良好，勞動力市場沒有出現令人擔憂的跡象，而唐納德·特朗普將無法影響 Fed 的決策。我們認為，僅此一點就可能促使美元走強，因為它解決了其中一個最緊迫的問題。儘管美元確實進入了上升趨勢，市場的反應卻相對疲弱。

我們認為，GDP 報告具有重要意義。實際上，市場參與者並不總是注意這些數字，但這不是重點。真正重要的是圍繞特定資產的更廣泛的基本面背景。超過一年以來，我們一直在討論歐洲經濟的疲弱，將其視為歐元下跌的原因之一。

最近我們學到了什麼？德國第四季度 GDP 縮減了 0.2%，而預測為 -0.1%。此外，歐元區經濟在第四季度的增長為 0%，未能達到已經很低調的預期 +0.1%。我們長期以來主張歐元區處於全面停滯狀態，如今連最小的增長預期都無法實現。

因此，我們維持我們的立場：由於歐盟經濟的疲弱且無任何改善跡象，歐元將繼續下跌。此外，ECB 準備將利率降低到不僅僅是 2%（中性水平），甚至可能更低。儘管這一可能性尚未公開討論，但它確實存在。與此同時，美國經濟仍然強勁穩定，Fed 不太可能因唐納德·特朗普的壓力而將利率降至超過 0.5%。這意味著到今年年底，Fed 的利率將至少達到 4%，而 ECB 的利率可能低於 2%。我們看不出有任何歐元升值的理由。

截至1月31日，EUR/USD貨幣對在過去五個交易日的平均波動率為82個點，屬於「平均」級別。我們預期該貨幣對會在週五於1.0341至1.0505之間波動。較高的線性回歸通道仍然向下，顯示全球的下降趨勢依然完好無損。CCI指標進入超買區後形成看跌背離，隨之展開新一輪下跌。

最近支撐水平：

S1 – 1.0376

S2 – 1.0315

S3 – 1.0254

最近阻力水平：

R1 – 1.0437

R2 – 1.0498

R3 – 1.0559

交易建議：

目前EUR/USD對正在經歷向上的修正性波動。在過去幾個月中，我們一再表達對歐元中期貶值的預期，我們相信這一下降趨勢尚未結束。美聯儲已經暫停了其貨幣政策寬鬆，而歐洲央行則加速了其寬鬆措施。因此，除了純技術性及修正性因素外，沒有中期美元下跌的基本理由。

空頭頭寸仍然有效，目標設定在1.0254和1.0193，但我們需要一個明確的信號來確認當前的修正已經結束。對於依賴「純粹」技術分析的交易者，如果價格在移動平均線之上，可以考慮多頭頭寸，目標設定在1.0498和1.0505。然而，需注意的是，任何向上的波動目前都被視為修正。

插圖說明：

線性回歸通道幫助確定當前趨勢。如果兩個通道對齊，則表明趨勢強勁。

移動平均線（設定：20,0，平滑）定義短期趨勢並指導交易方向。

Murray水平作為運動和修正的目標水平。

波動率水平（紅線）表示根據當前波動率讀數，未來24小時該貨幣對的可能價格區間。

CCI指標：如果它進入超賣區（低於-250）或超買區（高於+250），則表示趨勢即將發生反向逆轉。